【CRWV期权结构分析 | 方向仍未翻空，支撑在试探】

[老沉]

期权数据范围0801、0808

一、成交量结构：下压并不坚决，多头尚未彻底撤退

120C是本周期最活跃的合约，单日成交2.73万张，显示多方试图守住该支撑区域；
而Put端虽然110P有9500+的成交，但缺乏更低行权价的跟进压制，空头下注呈现“单点试探”而非“集火打击”；
更关键的是，100P虽然也有3600+张成交，但其位置偏远，并未构成压制闭环。

成交结构不具备明确压盘趋势，市场更多是在试探下限，而非加速奔溃。

二、持仓量结构：主力尚未撤退，筹码重心仍在高位

130C持仓依旧稳居第一（1.27万张），Call端结构未被拆解，说明主力仍在原有方向上“观望等待”；
Put端虽有100P、110P的逐步堆积，但从分布和数量来看，并未形成“下注向下”的惯性链条。
同时，280C仍持有1.05万张，显示远期资金依然押注反弹概率。

筹码重心仍在上方，结构尚未完成“主力逃跑”与“空头接棒”的轮转过程。

三、波动率结构：高位常态，方向性博弈反而趋缓

IV高达105%，但IV分位仅23%，说明这是CRWV的“常态高波动”，而不是恐慌溢价；
HV与IV已高度贴近，结构上呈现“波动被交易充分”的状态；
当前并无明显升波动作，意味着主力在收敛方向、等待破局。

波动未被拉高，结构不支持“单边大跌”，反而倾向震荡试底。

结构性结论

CRWV当前正处于支撑带（105–100）上方的试探阶段，成交量中多方尚未放弃，持仓结构中主力仍未全面转向，波动率结构未见剧烈恐慌。

这不是一个可以轻易多空观望、方向未决。

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关键观察位
• 若跌破105且Put持续放量，下方100为最后防线
• 若站回115–120，则多头或重获主动权，短期有望修复

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本分析基于公开市场数据，仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，交易需谨慎。

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