美国经济正在滑向滞胀

[老沉]

美国经济正在滑向滞胀

最新数据显示，美国经济正呈现出典型的滞胀特征：通胀压力回升的同时，增长动能明显放缓。
•通胀预期上升：纽约联储调查显示，7月消费者一年期通胀预期从 3.0% 升至 3.1%，五年期预期升至 2.9%，为半年新高。受关税上调影响，6月价格回升明显集中在进口依赖度高的商品。
•增长放缓信号增强：失业救济申领人数升至 2021 年 11 月以来最高水平，上半年消费者支出下降，贷款逾期率升至 2020 年初以来最高，学生贷款逾期创历史新高。
•政策两难：通胀压力限制了美联储快速降息的空间，而就业降温又要求货币政策适度宽松。一些官员甚至警告，如果关税推动通胀上行，不排除再次加息的可能。

在通胀高企、经济增长乏力、政策空间受限的三重夹击下，美国经济正滑向滞胀风险区间。

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